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黄卓:监管部门应暂停银行的纸原油业务,保护普通投资者

中国银行原油储备的巨额损失引起了全社会的关注。对于普通个人投资者而言原油期货配资纠纷,投资门槛几乎为零的投资产品实际上可能会失去客户的所有本金,银行可能会要求其增加额外的损失。它甚至超过了ICO,比特币,P2P,股票配资等不断受到监控的地方。

除中国银行外股票配资平台,为个人账户提供类似于原油宝的原油服务的商业银行还包括工行,中国建设银行,交通银行,上海浦东发展银行,民生银行和其他商业银行。除原油外,商业银行还拥有账户黄金和账户白银等投资产品。只是这些其他产品在合同转移处置中相对合理(或运气很好),并且没有遇到原油藏宝的负结算期货价格。

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实际上,此类产品的设计和特定管理存在巨大的潜在风险配资公司,并且这种风险不适合普通个人投资者。大多数账户的原油产品可以向普通投资者做广告,开设账户的门槛几乎为零。尽管某些产品要求投资者具备一定的原油投资知识,但这些知识显然不足以应对风险。

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尽管从产品合同设计来看,帐户原油类似于国际原油期货经纪业务的受限版本(因为没有投资杠杆),但这并不能掩盖事实:市场定位和投资者的看法看原油期货配资纠纷,这更接近于银行的金融产品。有经验的期货交易者通常不选择商业银行作为经纪人。这种冲突可能会引发银行与客户之间的法律纠纷。

从产品的角度来看,帐户原油不适合普通投资者,实际上,它不适合专业投资者。首先,产品收入由两部分组成:原油现货价格收入+期货合约展期收入。从历史数据来看,现货价格变动的一部分的长期收益在剔除部分隔夜收益之后是很低的,这不是一个有吸引力的投资产品。

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2005年之前,原油基本面长期处于紧缩状态,展期收益可观,吸引了大量买方资金进入原油多头市场。例如,专注于美国原油期货的ETF基金USO的资产接近40亿美元。由于持续的负展期收益,投资损失远大于油价下跌。由于其巨大的位置和固定的过渡规则,这种类型的买方产品无法参与现货交付。在合同展期过程中,它需要大量的交易对手,并且很容易成为对冲基金等投机资本的猎物。

第二,帐户原油的风险管理团队没有能力应对衍生品的巨大市场波动。以中国银行的原油宝藏为例。几天前,美国CME交易所对系统进行了升级,以允许负期货价格并通知交易者。但是,中国银行的产品管理团队显然不了解风险,因此会在未来及时通知投资者和交易头寸。调整结算方式。

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最后,由于短期内国际原油市场需求疲软,很难改变当前国际原油市场上国内投资枯竭的状况。这使得期货的展期收益很可能继续为负,并且到期合约的结算价格再次为负的可能性仍然存在,这对于在期货账户中持有多头头寸的大多数国内原油投资者来说是非常危险的。

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最后,我个人认为商业银行的原油账户存在许多问题:其产品设计,市场定位和投资者的看法不一致;投资者适宜性管理不力;管理团队的风险管理能力不足;当前市场环境中的投资者面临潜在损失的巨大风险;容易引起投资纠纷。因此,建议监管机构从保护投资者利益的角度停止此类产品,组织专家组调查产品设计,投资者门槛,风险增强要求,合同格式和责任识别,交易执行和风险管理程序。

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