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委托理财、代客炒股,发生纠纷后可以这么办(附裁判规则)

委托公司炒股理财行为定性

温/刘高

湖南芙蓉律师事务所律师

重庆市前市长黄其帆曾说:“金融的本质是三句话。”第一句话是“为富人管理财富,为缺乏钱筹措资金”。顾名思义,委托财务管理是指委托人(有钱人)和受托人(专业人士)同意,委托人将其资产(通常是基金和证券等金融资产)委托给受托人,并按一定比例向受托人支付按计划收入的百分比。活动。

从法律的角度看,委托理财必须同时满足以下条件:第一,委托人和受托人就委托理财达成协议,明确理财的性质,金额和比例资产;公司的资金,证券和其他金融资产被交付给受托人,受托人将投资和管理这些资产,并且受托人将根据结果获得一定的收入。实际上,由于股票市场的专业性,最常见的委托财务管理是将他人委托给股票,因此也被称为代表客户进行股票交易。

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一、委托证券从业人员买卖股票时的合同有效性问题

股票投资是一项高度专业的活动。许多人认为,证券从业人员具有专业优势,尤其是在证券公司方面的工作经验,并且他们很可能会获得外部人士不知道的内部信息。因此,实际上,很少有人委托证券从业人员进行股票投机。在将来发生争执时,合同的有效性通常是最重要的问题。 ,

[案例]何方杰和卢秉敬的委托理财合同纠纷案

[案号]嘉兴市中级人民法院(2016)浙江04闽中1025#

[法院裁定]从委托合同的内容来看,为了实现一定的经济利益,卢秉敬和夏志峰同意夏志峰投资证券。陆炳敬将自己的资产委托给夏志峰,夏志峰的资本市场从事股票交易活动,该合同具有金融委托理财合同的性质。作为证券公司的雇员,夏志峰在任期内履行“委托合同”是《中华人民共和国证券法》第四十三条所禁止的情况。因此,在这种情况下,“委托合同”应被视为无效。

[链接]《中华人民共和国证券法》第四十三条证券交易所,证券公司和证券登记结算机构的从业人员,证券监督管理机构以及法律,行政法规禁止参会股票参与交易的人员不得在其任期内或在法定期限内直接或以化名或以他人的名义持有或交易股票,也不得接受他人的礼物股票。

任何人成为上段所列人员时,必须依法转让其最初持有的股票。

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二、委托融资合同无效后的责任分担

合同无效并不意味着合同引起的所有损失均不需要赔偿。根据《合同法》的规定,合同无效后,应根据合同双方的过错分担责任。

[案例]陆小云等。 v。陈志龙的委托理财合同纠纷

[案号]上海市第一中级人民法院(2014)上海市一中民一(民)中字3180号

法院认为,陈志龙的帐户损失了437,32 [80]元,这是有充分根据的。对于损失,应根据当事人过错的大小以及过失与损失之间的因果关系确定委托方的责任。考虑到委托理财合同无效,陆小云和陈志龙均存在过错。相比于陈志龙,陆小云作为专家是错误的。客观上是由证券市场的高风险造成的;陆小云没有得到任何赔偿。由于利益等因素,法院应裁定由陈志龙承担陈志龙损失的40%,由陆小云承担60%的责任。李云作为债务人卢小云的配偶,负责卢小云的这笔债务。这笔债务承担还款的共同责任。陈志龙要求陆小云和李云在陈志龙的股票帐户中承担所有损失。原因和依据不足,该法院不予支持。

在司法实践中,通常认为,作为证券从业人员的受托人具有造成合同无效的主要过错,应承担主要责任。例如,在上述何方杰与卢秉敬之间关于委托融资合同的争议中,法院裁定受托人应当承担75%的损失。

但是,根据个案的特殊情况,还有其他分担责任的方式。例如,上海市第二中级人民法院(2011)呼中民四(商)中字第849号案),法院裁定罗XX作为证券公司的从业者,知道该法律禁止证券。从业人员私下接受客户委托买卖证券,仍然与屈先生签订了委托合作财务管理协议,并将其付诸实践,最终导致该协议无效委托公司炒股理财行为定性,并导致屈先生的损失股票。另一方面,屈先生有多年的股票交易经验,应注意上述禁止性规定,在知道罗先生是证券从业者的情况下,曲先生仍然与罗先生达成协议并蒙受了损失,因此,一审法院认为,对于合同无效造成的损失,屈和罗应各承担一半责任。

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三、代表客户进行私人股票交易的有效性

证券从业者具有专业优势,但与此同时,还有另一种俗语:“主人在人们中间。”在许多情况下,民间“股票之神”也能赢得人们的青睐,并被委托代表他们买卖股票。

[案例]姚少玲和赵英军就委托理财合同发生争议

[案号]广州市中级人民法院(2017)粤民中8888号。

[法院认为]根据有关法律,机构应获得相应的客户财务管理资格。但是,对于大量的私人金融委托活动,现行法律并未规定主体的资格和资格,因此自然人之间的委托法律,法规对委托代理人的委托适用于财务管理活动。姚少玲自愿委托赵应军代理销售股票,没有违反法律的禁止规定。应尊重当事方的合同自主权,并应保持合同的效力。即使个别条款无效,也不应影响整个合同的效力。一审法院认为,双方之间的代理关系是合法有效的,并符合法律规定。至于姚少玲所说的赵应军同时担任多只股票的代理人,他已经具有代理财务管理的性质,应该具有相应的资格,否则合同无效。该法院认为,首先,没有证据表明赵颖君在股票交易中担任代理人的具体人数,也没有关于多少人属于多个人的法律定义;第二,目前没有法律限制在股票交易中代表他人行事的自然人的数量;第三,姚少玲提出的观点都是学术观点,存在争议。因此,姚少玲主张赵颖君同时代理多只股票。所涉及的代理关系无效的原因缺乏事实和法律依据,法院对此予以驳回。

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四、私募股权交易出现亏损时的分担问题

股票市场起伏不定,“股票之神”经常亏钱。在代表客户的私人股票交易合同有效的情况下,如果发生损失,也可能引起争议。

[案例]姚少玲和赵英军就委托理财合同发生争议

[案号]广州市中级人民法院(2017)粤民中8888号。

[法院认为]根据代理合同法律关系的性质,代理人以委托人名义执行的民事行为的法律后果应由委托人承担。赵英军接受了姚少玲的交易佣金,以换取姚少玲股票。 股票市场本身具有很高的风险。对于股票的买卖造成的损失配资公司,很难根据股票和代理商选择的买卖时间确定是否有缺陷。目前,姚少玲没有证据证明赵颖君利用其代理人的身份进行恶意交易股票,造成姚少玲的损失,因此法院认为赵颖君没有过错。根据查明的事实,赵英军的经纪人姚少玲买卖了股票,在此期间,利润过高,最终亏损也与股票市场的整体动荡有关。姚少玲关于赵应军有过错并应承担部分赔偿责任的主张并非基于充分的理由,法院对此也予以驳回。

可以看出,如果私人委托理财合同有效,则存在损失,除非受托人有明显过错,否则损失将由委托人承担。

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五、保证条款的有效性

一些受托人(特别是机构)为了吸引客户委托其财务管理,通常会保证客户不会承担任何损失,或者保证客户无论收益或亏损都会获得一定的收入。这称为“保证条款”。

[案例]胡有爱和徐子芳私人委托理财合同纠纷案

[案号]深圳市中级人民法院(2017)岳03民中10224#

[法院裁定]证券投资是一项高风险的商业活动。上诉人胡有爱与被上诉人徐子方于2015年6月8日签署的《委托财务管理协议》规定,徐子方应提供资金,胡有爱将对其进行经营股票。 ,利润由双方平均分配,所有损失均由胡有爱承担。本协议中所有损失均由胡有爱承担的最低保证条款是确保投资本金不丢失,取消徐子方为本金。投资风险违反了委托人与代理人之间法律关系的基本原则,也违反了金融市场的基本法律和交易规则。因此,《委托理财协议》规定,由胡有爱补足初始金额后在线配资,应将委托账户的损失退还给徐子芳。应确认为无效子句。根据《合同法》的规定,合同无效后,双方应相互退还,有过错的一方应赔偿对方蒙受的损失。双方有过错的,各自承担相应的责任。在这种情况下,双方都有合同无效的过错,并且过错的程度相同,并且双方同意平均分配利润,因此法院裁定双方也应平均分担损失。

在这方面,最高法院也有一个经典案例。

[案例]亚洲证券有限公司公司和长沙通州资产管理有限公司公司委托理财合同纠纷上诉案件

[案例号]最高人民法院(2009)民二字号1

[法院裁定]关于担保条款的有效性。本案委托理财协议规定的10%的年度固定收益率属于担保条款。尽管担保条款是双方以自愿形式对基金委托管理协议的委托行为设定的激励和限制机制,但该条款导致双方的公民权利和义务严重失衡,与民法中委托代理的法律制度不符。它也违反了民法的公平原则。因此,法院裁定本案委托理财协议中的担保条款无效。

关于委托融资协议的有效性。尽管我国《合同法》第五十六条规定:“合同的一部分无效,不影响其他部分的效力,但其他部分仍然有效。”但是,在这种情况下,在具有最低担保条款的委托理财合同中,最低担保条款与合同的其他内容条款不同。可分割的,它不是可以单独分离的合同的一部分,而是与合同的其他部分密切相关。就达成本案委托理财协议的目的而言,除了期待委托资产本金的安全性外,客户青年基金会还希望固定收益率高达10%。因此,可以说,如果没有担保条款,则当事人尤其是客户通常不会签订委托的财务管理合同。在确认担保条款无效之后委托公司炒股理财行为定性,客户签署合同的目的几乎消失了;如果合同的其他部分继续有效并已履行,这不仅违反了客户订立合同的目的,而且对履行没有任何意义,这将导致极其不公平和合理的结果。有鉴于此,本院认为,本案担保条款应作为委托理财协议的宗旨或核心条款,不能作为合同中相对独立的无效部分。担保条款的无效导致委托理财协议的整体无效。

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