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原油期货今日上市:期货公司争夺境外客户资源

“当我们有2012年在中国推出原油期货的想法时,我们开始为原油期货的上市做各种准备。经过五年多的打磨,这艘巨大的船终于克服了许多障碍,真的会出海!!”银河期货原油部相关负责人感慨万千。

3月26日,原油期货在上海期货交易所公司上海国际能源交易中心(简称“先前能源”)正式挂牌交易。根据《中国证券报》记者的计算,第一笔交易需要约50,000元的保证金。此外,由于贸易摩擦和地理环境导致通货膨胀预期上升,预计原油期货将在第一天取得良好的开端。

同时,作为第一个引入外国投资者的国内国际期货产品,期货公司已开始在扩大外国投资者方面进行秘密竞争:有些人建立了“国际原油部”以与海外联系一些机构已经将工作重点转移到了海外中介机构的发展上,争夺海外资源的斗争正在悄然开始。

预计第一天会有一个好的开始

上周五,上海国际能源交易所发布了原油期货合约的基准价格:SC1809、SC1810、SC1811、SC1812、SC1901、SC1902、SC1903基准价格416元/桶; SC1906、SC1909、SC1912、SC2003的基准价格为388元/桶。 SC2006、SC2009、SC2012、SC2103的基准价格为每桶375元。

根据上海国际能源交易所原油期货标准合约,原油期货的交割产品为中硫原油,交易单位为每桶1000桶,以人民币计价,最小价格变动为0.1元/桶。

根据《上海国际能源交易所原油期货上市交易通知》,原油期货的交易时间为周一至周五,09:00-10:15、10:30- 11:30和13:30-15:00,连续交易时间为周一至周五21:00至第二天02:30。在法定假日之前的第一个工作日(不包括周六和周日)的连续交易期内将不会进行任何交易;价格上限为5%,首个交易日的价格上限为基准价格的10%。

根据先前的能源法规,上市首日的保证金标准为7%。根据业内人士的说法,出于风险控制的考虑,普通期货公司将增加几个百分点的保证金。例如,中银国际期货的原油期货保证金标准设定为合约价值的12%;东方汇金期货表示,公司原油期货保证金收费标准为14%,上市首日为20%。

如果根据1809年的上市价格和其他近月原油期货价格416元/桶计算,交易一手原油期货的合约价值为41.60,000元/桶。如果按保证金率为12%计算,则交易一手原油期货需要保证金4.990,000元。

“由于贸易摩擦,地理条件和其他原因导致的通货膨胀预期上升,预计国内原油期货在上市之初将与国际油价保持一致,并且有望有良好的开端上市当天”,国投精华期货分析师郑若金说。

迈克期货还认为,从上市后新合约在国内市场的历史表现来看,上市后原油期货的首个合约价格较国际主流期货溢价的可能性更高。

“市场前景也需要警惕上升和下降的风险。”郑若金提醒,亚太市场需求疲软,中美贸易摩擦可能会对宏观经济产生一定影响。原油需求的增长进一步受到抑制,在通胀预期升温之后,市场对美联储加息的预期也会升温。此外,在迅速上升之后,面对地缘政治形势的风险溢价过高,因此也需要在技术层面进行调整。

套利策略太多,无法列出

“上海国际能源交易所在原油期货上市前一个交易日公布了原油期货合约的基准价格,即上市首个交易日开市前的基准交易价格。基准价加上理论价,就可以得到第一个交易日的交易策略。”迈克期货说。

他指出,根据已公布的可交付使用的石油类型,七种石油中有六种是来自中东的原油配资网,而我国目前对原油进口的依赖程度接近70%。在进口原油中,中东原油所占比例较大。分享。在六种中东原油中,阿曼原油具有期货交易,即迪拜商业交易所(DME)阿曼原油期货,这些原油在市场上公开交易并可以实物交付。因此,基于DME阿曼原油期货的国内原油期货定价是非常合理的选择。其次,一般来讲,阿曼原油从装运到入库大约需要两个月的时间,这意味着1809年国内原油期货合约需要参考7月份的阿曼原油合约。

基于现货考虑,在国内原油期货1809合约和阿曼原油期货7月合约之间套利更为可行。因此,该合约将阿曼原油期货向前移动了两个月,加上运费乘以当前即期汇率,然后转换其相应的人民币报价。上周五晚,国际油价上涨导致阿曼原油期货重心转移在线股票配资,但由于时差,国内原油期货上市基准价格并未完全覆盖上周五晚的涨幅,换句话说,国内原油期货基准价格略低,如果将其他成本纳入计算并转换为理论价格,则基准价格显然被低估了。”郑若金说。

迈克期货公司表示,基于中东是一个石油生产地区,而中国是进口地区的事实,这两个地区处于互补和平衡的关系。国内原油期货的运行价格要高于阿曼CIF价格。

“仅就市场结构而言,当前的反向市场(即期货折价结构)对多头更为有利。如果多头在近月合约中建立头寸,则它们将移动至远月,此时,合约即将到期,如果您持仓中国原油期货配资公司,您不仅可以赚取到期价格上涨带来的收入,而且可以赚取转变带来的“滚动收入”,因为近高低位的市场结构使得自1994年以来,当市场处于反向市场结构中时,多头头寸移动和滚动的年收益率达到14%。”一德期货的分析师陈彤说。

海外客户资源之战悄然展开

“在发展原油业务的过程中,通过与客户的长期沟通,我们发现一方面,大型的国内石油公司,山东当地的炼油厂,成品油贸易商,成品油销售公司等都对原油期货感兴趣,主要是因为他从事与原油有关的工作,并且具有天然的行业优势,因此他在分析油价趋势和信息以及根据期货交易品种的特征方面具有更突出的优势,参与原油期货业务可以为他避免现货风险,这增加了公司对冲风险的方法;另一方面,对公司和私募股权基金的投资更感兴趣,这主要是因为原油具有上下游关系与各种现有化工产品的关系较大,相关性相对较大,通过套利交易,可以丰富产品种类,提高收益率,强化风险管理等。”银河期货原油部门的相关负责人说。

作为我国第一个国际期货产品,原油期货的上市不仅丰富了中国的期货产品,而且还引进了外国投资者。因此,挖掘海外客户也成为当前期货公司竞争格局的重点之一。

方正中期期货负责人表示,为了切实做好原油期货客户的开发和服务,公司成立了“国际原油部”,与海外机构建立联系促进原油期货业务的国际化。与许多海外机构客户成功对接。同时,成立了能源和化学工业委员会,作为公司工业与研究相结合的跨部门组织,重点是原油,聚集业务和研发精英,并为公司提供专业知识以扩大和为原油行业的客户提供服务和支持。

从目前来自海外客户的反馈来看,银河期货原油部门的相关负责人表示,外国投资者更加关注两个方面:一方面中国原油期货配资公司,直接向国内期货开户公司要求签署中国合同并遵守中国法律,而跨境公司合同通常以第三国法律为基础。因此,海外客户更倾向于通过境外中介机构开户模式参与中国原油期货交易。另一方面,外国投资者需要提前申请原油帐户开立的NRA帐户。 NRA帐户是境内帐户,受中国监管。外国投资者更关心资金的安全性。 “根据客户的反馈,我们更倾向于以海外中介机构的形式参与委托代理。因此,我们应将工作重点转移到发展海外中介机构上,为客户带来更多选择。”

随着国内外投资者的广泛参与,国内原油期货交易策略变得更加多样化。 “国内原油期货将成为与国外原油期货高度相关的国际产品。目前,阿曼原油期货和布伦特原油期货的远期曲线呈现出反向的市场结构,而原油期货的基准价格能源公司在上一时期宣布的投资具有三个平行的阶段:上市和交易后,相对于外部市场形成跨期价差的可能性很高,建议在近几个月的时间里进行积极套利购买。在交易的第一天卖出了很多个月。”陈彤说。

方正中期期货负责人表示,中国期货市场主要由国内个人或企业参与,海外客户缺乏参与不利于增强国内期货价格的权威性和影响力。国内原油期货打破了产品设计的惯例,引进了外国投资者,并安排了税收管理,外汇管理和保税交割。将来,这些经验可以逐步扩展到其他成熟行业,例如铁矿石和有色金属。商品期货品种将进一步促进我国商品期货市场的全面开放。

“总的来说,国内原油期货的推出具有重要意义。就国内而言,包括中国石油在内的国内原油巨头都拥有可以对冲价格下跌风险的期货品种。投机者和机构也可以更方便地押注能源行业的长期前景和短期波动对于外国而言,允许外国投资者投资原油期货无疑为海外投资者在中国投资提供了一个窗口。原油期货的推出也为将来推广以人民币结算的原油铺平了道路。”负责人说。

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