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国际油价波动对全球经济的影响

最近,当全球经济形势基本稳定时,国际油价已从每桶100多美元急剧下跌至50多美元。下降的速度和幅度远远超出了市场预期。下降幅度与2008年金融危机期间的下降幅度相当。围绕油价大幅度异常波动的阴谋论和政治博弈论已成为舆论关注的热点。对于油价大幅度波动的原因和趋势存在不同的看法。当前的石油价格趋势已对世界主要石油生产国和消费者的经济产生了巨大影响,并进一步影响了全球经济的复苏进程。

国际油价大幅波动的原因和趋势

由于国际经济形势和国际原油供求关系在短期内并未得到实质扭转,因此从经济水平上自然难以解决近期国际原油价格的大幅波动。总的来说,这是世界主要石油供应国政治斗争和经济博弈的综合产物。特别是最近围绕乌克兰问题的地缘政治博弈以及欧美对俄罗斯的联合制裁显然在其中发挥了重要作用。问题在于,即使欧美国家想利用油价压制俄罗斯,鉴于欧美国家是完全市场经济国家,政府也无法直接干预油价。因此,在看油价时,我们仍然需要结合政治和经济因素来寻求答案。

一、政治基础:地缘政治因素

中东国家,欧佩克成员国和俄罗斯是世界上主要的石油供应国。每个国家的重大政治事件或动荡都可能导致全球原油供求关系发生变化,进而影响国际原油价格。例如,作为主要的原油生产国伊朗,2014年的伊朗核谈判问题是国际原油价格不稳定的因素。如果将来不能从根本上解决伊朗的核武器问题,那么伊朗与西方国家政府之间的关系就不会发生重大变化。这种反复的关系将始终影响国际油价的走势。 2014年,全球最大的地缘政治事件是围绕乌克兰问题对俄罗斯实施的联合制裁。该制裁的核心内容是制裁俄罗斯的关键部门,即能源和金融部门。从欧美国家的政府制裁来看,限制欧美公司向俄罗斯的石油勘探开发技术和设备出口,以及中止俄罗斯的油气开发合作,对俄罗斯的油气生产造成了严重损害。金融制裁极大地限制了俄罗斯能源公司的融资,生产和销售。通过这些措施,面对全球经济缓慢低迷的情况,欧美石油公司显然会倾向于降低价格,以争夺市场份额。欧美国家的大量原油期货交易者和期货市场自然会具有强烈的石油空头动机。 。欧美国家成熟的战略控制方法,精湛的政治技巧以及完善的市场机制的完美结合,使他们在全球原油市场上化为乌云密布。这就是当前全球原油价格的气候。

二、全球经济的基本面:俄罗斯石油供求格局的变化对石油价格的影响

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从全球经济基本面的角度来看,2014年全球经济仍处于经济复苏阶段。尽管经济增长相对缓慢,但石油需求仍可保持稳定增长,而石油需求的增长率石油需求将保持与往年相同的1%-2%。 2014年石油需求的主要增长来自发展中国家,与2013年的情况相似,需求结构稳定。中国和印度等发展中国家仍然是需求大国,这与中国和印度等国家的高经济增长率有关。国际能源署(EIA)认为,2013年中国的石油需求同比每天增加38万桶,而2014年,石油需求每天增加40万桶。

2014年全球石油供需格局变化具有两个特点:一是石油市场需求结构基本稳定,保持了稳定小幅增长;第二,石油总供应量稳定美原油期货是不是得配资,但生产的区域分布发生了明显变化,即供应结构多样化。 2014年,石油供应水平上最重大的变化是非欧佩克国家/地区的石油产量增加,而欧佩克国家/地区的石油产量则保持稳定。截至2014年底,世界石油供应充足,足以满足石油需求,每天将有100万桶的盈余。美国页岩油工业的迅速发展导致美国石油供应的迅速增加。 2014年,美国的石油产量每天增加约130万桶。产量增加主要归因于巴肯,伊格福特和二叠纪盆地的页岩油。此功能已在2013年底进行了演示,并将在2014年继续实现。根据EIA的预测,到2021年,美国页岩油产量有望达到每天480万桶的峰值,约占美国的51%当时的原油产量。

随着全球经济的复苏放缓,特别是世界最大原油进口国中国的经济增长放缓,全球石油需求的增长也放缓。在供应方面,沙特阿拉伯等主要的欧佩克生产国并未减产,伊拉克和伊朗恢复了原油供应,美国的页岩油和页岩气革命以及新能源产业的迅速发展使其成为净出口国油。正在逐步改变全球能源供应格局。在此过程中,以沙特阿拉伯,俄罗斯和美国为代表的欧佩克成员国已成为全球石油市场供应方面的激烈竞争者。尽管低油价有利于欧洲和美国对俄罗斯的制裁,但沙特阿拉伯和其他中东国家由于其相对较低的原油生产成本而拒绝减产,迫使美国以美国为代价生产无利的页岩油。每桶60-80美元,削弱了美国页。 Rock Oil抢占市场份额的能力。为了确保其财政收入,俄罗斯必须为低油价的出口和市场份额而奋斗。这增强了市场对油价下跌的预期。

三、美元汇率的影响

全球石油交易中有70%以美元定价和交易。作为国际石油交易中的主导货币,美元汇率的变化将强烈影响原油价格的走势。当前,美元汇率与石油价格之间有着密切的联系,两者的价格存在反比关系。石油市场和外汇市场的投机活动也紧密相连。根据美国联邦储备银行的一项研究,美元兑其他石油消费国的货币每贬值10%,以美元计价的国际石油价格将上涨5%7.。根据EIA数据,如果以2007年的美元汇率为基准汇率,那么2012年,2013年和2014年的美元汇率指数将同比增长3.8%,3.7%和2.2%(预测值),美元保持外币升值。实际上,自2014年下半年以来,由于美国经济数据的持续改善,美元指数一直在上升,接近90。随着美国量化宽松货币政策的退出,这种趋势在短期内将继续存在,这将导致原油价格呈现下降趋势。美元的未来趋势主要取决于美国经济的改善程度和美联储的货币政策。如果美元兑主要货币继续升值,那么全球油价将处于低位。

四、原油现货与期货交易市场的作用

世界原油交易包括两种类型的交易:即期和期货。原油现货市场主要分布在欧洲,美国和亚洲,包括西北欧洲市场,地中海市场,加勒比海市场,新加坡市场和美国市场。在期货交易方面,纽约商品交易所和伦敦洲际期货交易所操纵着全球原油期货基准价格,这是国际原油现货交易的重要基础。两家主要的期货交易所通过形成西德克萨斯中质原油和北海布伦特原油期货价格来确定全球原油现货价格。第三大原油期货交易所迪拜商业交易所在迪拜进行原油和大宗商品期货交易,以形成阿曼原油期货价格。但是,迪拜商品交易所的管理基本上来自美国和英国,并且自然受到两个主要商品交易所的影响。布伦特原油期货价格已成为全球原油现货市场和远期原油合约的定价基础。目前,全球石油期货交易已占全球石油交易量的50%以上,这使得原油期货交易具有金融属性配资网,自然很难避免被对冲基金进行投机操作。世界主要金融交易机构基本上由美国和欧洲控制,原油价格在很大程度上取决于这些金融机构的市场预期。市场对空头原油的强烈预期导致原油价格急剧下跌。

国际油价波动对全球经济复苏的影响

国际油价下跌对全球经济复苏的影响需要从两个方面来考虑。从积极方面来说,首先,国际油价下跌将首先降低能源成本,促进制造业的复苏和发展,从而使全球经济复苏。其次,低油价将刺激全球原油市场需求的增加,特别是中国和印度的发展。在中国,对原油的需求和储备的增加有利于经济增长。不利的一面是,短期内国际油价的急剧下跌将降低全球市场对未来一段时间的经济增长和市场需求的预期,这不利于经济复苏。例如,在全球石油期货交易市场中,原油看跌引起的全球金融市场预期下滑将直接影响未来的全球经济增长预期,而未来全球经济趋势的预期恶化将导致各行各业各国对未来的增长缺乏信心,然后减少投资并减缓经济复苏的进程。

从国家的角度来看,低油价显然更有利于石油进口国和石油需求国,例如中国,日本,韩国,印度和其他净石油进口国,同时给石油供应商和石油带来了新的挑战出口国。对于一些长期依赖原油出口的国家而言,国际油价下跌无疑将对这些国家的财政收入产生负面影响。尤其是在全球经济尚未完全恢复的情况下,国际油价的下跌势必会引起这种情况。俄罗斯和一些中东国家等一些国家的经济状况甚至威胁到其国家财政收支的总体平衡。此外,国际市场上的能源价格可能会涉及一些能源出口国的“经济命脉”,而价格下跌将直接影响一个国家的主权信用。

总体而言,2014年国际油价下跌对全球经济复苏的影响无法一概而论。有必要根据当前全球经济和政治形势以及对全球经济未来趋势的判断进行全面分析。

国际油价波动对主要产油国的影响

沙特阿拉伯是中东石油生产国的代表。对于美国和其他西方国家以及俄罗斯这样的主要产油国来说,沙特阿拉伯的主要作用实际上是它们的竞争对手。面对2014年全球原油供需形势的重大变化,以沙特阿拉伯为代表的OPEC成员正在努力保持其原有的国际原油市场份额。这意味着沙特阿拉伯不仅将阻止美国抢占石油份额,而且还将与俄罗斯竞争。美国页岩油的快速发展和增长使美国逐渐成为国际原油供应国。沙特阿拉伯希望维持其原油产量水平,并保持其在国际原油市场上的竞争力。首先,它可以遏制页岩油的生产,而页岩油的成本高于美国的原油市场价格。其次,它会抑制俄罗斯的竞争力。第三,它会削弱风能和太阳能。例如可再生能源的替代速度,以保持其在全球原油市场中的主导地位。

自2013年美国页岩油产量快速增长以来,美国在国际原油市场供求关系的变化和国际原油价格的变化中发挥了重要作用。美国原油储量和产量的变化正在使美国逐渐从原油进口国转变为原油出口国。其中,最明显的影响是美国原油产量影响了WTI [1]的价格。国际油价的波动和美国页岩油生产与发展的影响是双向的。一方面,美国页岩油生产的发展壮大将成为改变国际原油供需状况的重要因素,从而通过国际原油的变化影响整个国际油价市场。供需。另一方面,国际油价的波动也将对美国​​页岩油的开发和生产产生重大影响。如果国际原油价格范围低于页岩油生产成本的范围,将对页岩油的生产和再开发产生负面影响,并可能中断美国页岩油的快速增长,从而影响到整个美国的原油生产,出口和储存。从趋势的角度来看,鉴于国际油价低于60美元的可持续性不足,美国低于此水平的页岩油生产仍具有竞争力,而高于此水平的页岩油的短期前景不佳

国际油价的急剧下跌对俄罗斯经济产生了致命的影响。俄罗斯的主要GDP来源是原油和天然气出口。俄罗斯经济高度依赖能源。原油价格的急剧下跌使俄罗斯的经济在欧洲和美国的制裁下更加恶化。俄罗斯2014年的财政收支平衡点是基于每桶104美元的国际油价。油价下跌导致财政收入急剧下降。在这种情况下,俄罗斯应该采取限制产量和保护价格的措施,但最近俄罗斯采取了相反的做法,继续增加石油产量,并准备与中东的沙特阿拉伯和伊拉克等主要产油国竞争东。目前,市场上每桶原油超过50美元的价格远远低于全球平均开采成本每桶80美元左右的价格,也逼近了美国页岩油生产成本的平均价格60美元。 。这种情况能持续多久是一个问题。如果以中东国家准备忍受一到两年的时间来计算,俄罗斯的经济衰退是很可能发生的事件。这将迫使俄罗斯一方面加强与中国的能源合作,另一方面加快经济结构调整的步伐,逐步减少其对能源的依赖。

国际油价波动对中国的影响及建议

对于原油需求大的国家来说,国际油价的急剧下跌无疑是一个重大机遇,特别是对于中国和印度等能源消耗大国而言。中国在全球原油需求市场中起着举足轻重的作用,在国际原油需求市场中也占有很大的份额。因此,中国需要抓住2014年国际油价下跌的机遇,促进中国经济的更好发展。

首先,我们必须努力工作,以加快原油进口,增加进口规模并对冲过去高油价的成本。从进口原油比重来看,优质轻质原油的进口量大幅增加。鉴于现有低价的持续性尚不确定,因此应加强现货市场,并缩短交易周期。

第二是通过降低能源成本来加速国内工业的发展。尽管最近中国的成品油价格已连续十一个月下跌,但消费者仍然认为原油价格下跌了40%,而成品油价格仅下跌了20%。同时,提高石油消费税是不合理的。尽管中国的石油公司过去曾面临进口成本高,员工历史负担重,生产效率低等问题,但在加速市场化的过程中美原油期货是不是得配资,政府和石油公司应努力通过降低成本和收益之间的平衡来实现平衡。成品油。价格有助于稳定增长。

第三是加快和改善石油和其他能源储备制度。充分利用2014年国际油价的急剧下跌,以此为契机,加快和完善石油能源储备体系,确保能源安全。建立多层次的储备体系,不仅可以加快国家原油储备的速度,而且可以开发和增加商业原油储备。

第四是加快上海原油期货市场的发展,增强中国原油期货市场对国际原油期货市场的影响和发展。过去配资网,全球原油市场是卖方市场。作为最大的购买国,中国没有发言权和对价格的影响权,它需要依靠国际原油现货市场和期货市场进行交易。既然全球原油市场呈现出买方市场的特征,那么现在是时候将原油期货在上海自由贸易试验区挂牌交易了。可以预见,未来中国将有更多的原油交易集中在上海。中东国家也很有可能在上海原油期货市场上与中国开展深入的原油期货定价合作。这种合作将有助于国际油价稳定在合理的波动范围内,并使包括英国布伦特油价和迪拜油价在内的国际油价逐渐接近美国WTI油价。

第五,中国的石油公司需要练习内部技能并面对挑战。原油价格下跌导致成品油价格下跌,一方面导致大型石油公司减少利润,另一方面在高油价时期消化进口原油的成本,包括大量难熔的劣质重油构成了更大的挑战。除增加低价石油的进口外,石油公司还需要加快混合经济改革的进程,并通过练习内部技能,提高劳动生产率以及生产和经营效率来解决油价下跌的不利影响。

(第一作者是国家发展和改革委员会对外经济研究所国际合作办公室主任;第二作者是国家发展和改革委员会对外经济研究所)

[1]美国西德克萨斯中质原油。 WTI原油价格已成为全球原油定价的基准。

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