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央视专访巴菲特:投资股票其实就是投资公司

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这周,上海和深圳股市经历了剧烈的波动,这对许多投资者构成了考验.

我们今天要认识的这位老人在过去的40年中经历了无数次的全球股市起伏,最终将100美元变成了440亿美元的财富. 他被称为华尔街股票天才的沃伦·巴菲特.

全世界有无数的股票交易者,但他是唯一被公认的股票之神. 前天,巴菲特来到中国,我们的专栏对他进行了独家采访.

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)算错了吗?

上午11:30,沃伦·巴菲特(Warren Buffett)的私人飞机从美国飞抵大连. 这次他特别赴中国参加了所投资公司大连分公司的开业典礼. “经济半小时”专栏作为唯一获准进入停机坪拍摄的中国媒体,参加了机场接机仪式,我们对巴菲特的采访从这里开始.

现年77岁的巴菲特是世界上最负盛名的投资大师,在世界增长最快的经济体12年后再次来到中国. 他的搭档艾坦先生认为这一点很重要. 这是巴菲特十二年来第一次与中国记者面对面见面. 他显得非常友好和热情.

在过去的两年中,随着中国股票市场的普及,中国投资者开始谈论沃伦·巴菲特(Warren Buffett),这是大洋彼岸的股票之神. 但是,我们很少听到巴菲特自己对中国资本市场的评估. 在盖茨短暂停留在中国之后,巴菲特在接下来的12年里再也没有访问过中国,这是世界上经济增长最快的热点. 我们真的想知道世界上最大的投资愿景在大师眼中,中国意味着什么?

事实上,早在2003年4月中国股市低迷之时,巴菲特就以每股1.6至1.7港元的价格积极干预了23.4亿股中国石油H股. 这是他购买的第一批中国股票. ,这也是巴菲特从公开信息中购买的唯一中国股票. 在过去的四年中,巴菲特在中石油的账面利润已经超过7倍,这还不包括年度股息. 巴菲特先生在接受我们采访时特别感谢这家中国公司.

沃伦·巴菲特(Warren Buffett): “我们投资了约5亿美元. 我们出售了所赚的40亿美元. 我昨天给中石油写了一封信,感谢他们对股东的贡献. 这一记录比世界上任何一家石油公司都要好. 我非常感谢,所以我给他们写了一封信. ”

一方面,巴菲特似乎对中石油表示赞赏,但另一方面,他从今年7月12日开始分批减持中石油股票. 在今年10月19日之前,他清除了所有CNPC股票. 巴菲特的买卖总是吸引着全球投资者的关注和模仿. 这次他对中国石油的清算也成为了财经新闻的焦点,但是令人惊讶的是,这次,中国石油的份额并未因巴菲特的股票而减少. 自巴菲特首次开始减持中石油股份以来,中石油的累计增幅已达35%,至少损失了128亿港元. 这次,股票之神似乎算错了.

记者: “如果不出售中国石油,您的利润将大大增加. 为什么中国石油不能成为永远不会出售的股票?”

沃伦·巴菲特(Warren Buffett): “你知道,有很多像这样的好公司. 事实上,我希望我能买更多,并且应该持有更长的时间. 石油利润主要取决于石油价格. 每桶30美元,我们是非常乐观,如果达到75美元,我并不是说它会下跌,但是我没有以前那么自信,30美元是一个非常诱人的价格,根据石油价格,这个价格是沉重的,收入取决于未来十年的石油价格在很大程度上取决于我,我对此并不否认,但是,我很确定每桶30美元的油价,每桶75美元的油价我会多加一点. 持中立态度. 石油价格已超过每桶75美元. ”

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巴菲特经常宣布,你永远不应该出售那些伟大公司的股票. 他明确表示股票配资,他想永远保留四家公司的股票以炒股为主的投资公司,其中包括可口可乐和美国运通. 截至2006年,巴菲特已持有可口可乐20年,美国运通14年. 当巴菲特于2007年7月出售中石油时,中石油的市盈率为15倍,而可口可乐为22.51倍. 美国运通是19.25倍. 按市值计算,中石油将成为全球最大的公司. 它也是亚洲最赚钱的公司. 其市盈率低于可口可乐和美国运通. 但是,为什么在巴菲特看来,中石油没有成为一个伟大的公司?当前在中国的资本市场上,有世界上最大的银行,最大的石油公司,最大的保险公司和最大的通讯公司. 将来可能会诞生世界各行业中的第一大公司,但是可以称为什么样的公司呢?它是伟大的公司吗?

记者: “您认为中国有很棒的公司吗?”

沃伦·巴菲特(Warren Buffett): “是的,在中国有很多优秀的公司,我们也拥有很多股份,例如中石油. 您知道,这家公司的市值第二大,仅次于美孚. 通用电气的价格更高,我不知道今天是否是这样,几天前的市场价值就是这样,你知道,我见过很多公司,但是,你的股票市场发展非常强劲,也许现在便宜一些. 股票价格不像两年前那样便宜. 您的股票市场非常繁荣. 我通常在人们对股票市场失去信心时买入股票,但是在中国市场,人们总是渴望购买他们当然有很多充分的理由. 近年来,我还没有发现两年前被低估的股票. ”

记者: “ A股有45%的股票,市盈率超过100倍. 人们对股票市场着迷. 您认为这样的增长对股票市场健康吗?”

沃伦·巴菲特(Warren Buffett): “是的,我建议保持谨慎. 任何时候,任何事情,当价格大幅上涨时,人们会被外表所迷惑,人们会认为,经过两年的才华,他们会赚很多钱. 很多钱,我不知道明年中国股市是否会继续上涨,但是我知道价格越高配资平台,您就必须越谨慎,不要掉以轻心,您必须更加谨慎. ”

巴菲特进行价值投资的原则是什么?

我们从巴菲特的嘴里听到的最多的是谨慎,谨慎和镇定. 这种投资心态使巴菲特获得了丰厚的回报. 但是,仅仅保持谨慎和谨慎就不会使巴菲特真正成为一个股票神. 是的,他仍然被认为是有价值的投资哲学.

巴菲特之行的目的是参加其公司大连分公司的开业典礼. 2006年5月,巴菲特向总部位于以色列的伊斯卡金属切削集团投资40亿美元,并获得80%的股权,这是巴菲特在美国以外的第一笔股权收购,为什么他选择这家鲜为人知的海外公司?

伊斯卡金属切削集团董事长艾坦: “我给他写了一封信. ”

沃伦·巴菲特(Warren Buffett): “我收到了一封关于这家公司的信,信纸的长度大约为1页和1/4页. 我对此一无所知,但对此信我非常感兴趣. 他们问我是否要愿意来看看. ”

Aitan: “几小时后我收到了回复. ”

巴菲特(Warren Buffett): “我亲眼所见,这是一家非常出色的公司,拥有出色的管理. 我们为成为他们的合作伙伴而感到自豪. ”

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布菲特(Buffett)在2007年股东大会上宣布,这是一个投资样本,可以根据他的价值投资原则进行选择. 那么巴菲特的价值投资原则到底是什么?

记者: “定期价值投资在中国非常受欢迎. 但是,有些人只是将价值投资与长期投资或特许经营等同起来. 您能告诉我们价值投资的本质是什么吗?”

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沃伦·巴菲特(Warren Buffett): “投资的实质,无论是看公司还是股票,都取决于公司本身,公司未来五年和十年的发展,您对公司业务的了解程度如何? ,以及管理层是否喜欢并信任,如果股价合适,您将持有该股票. ”

记者: “容易练习吗?对于普通人来说?”

沃伦·巴菲特(Warren Buffett): “有时候,我说的很简单但并不容易. 我不需要伟大的智慧,普通的智慧就足够了,但是在许多情况下,需要一种稳定的情感和态度. 明天或下周就不能赚钱了. 问题是您购买的东西可以在五年或十年内升值,这很难描述,有些人很难做到,很多人希望很快就能致富. 知道如何,为了尽快赚钱,我只知道随着时间的流逝赚钱,我从不投机,有时我在二级市场只做一小部分,很多股票都是长期投资的,所以我们有很多公司. 为了给我们带来利润,我们有很多赚钱的方式,中石油为我们赚了很多钱,但是我们并不经常买卖股票. ”

在接受采访时,巴菲特多次告诉记者这种投资理念. 投资股票实际上是对公司的投资,每个普通人都可以利用这一理念来积累财富.

我希望您不要认为自己拥有的股票只是价格每天都在变化的证明以炒股为主的投资公司,一旦发生某些经济或政治事件使您感到紧张,它将成为您抛售股票的候选人. 相反,我希望您将自己视为公司的所有者之一.

———沃伦·巴菲特(Warren Buffett)

巴菲特从小就充满了热情. 在高中时,巴菲特和他的一个朋友以25元的价格购买了一台旧的弹球机,然后把它放在理发店里出租. 在几个月内,他们在不同的位置拥有了它. 三台弹球机. 巴菲特从哥伦比亚大学毕业后,结识了影响他一生的导师格雷姆,这使他的价值投资理念逐渐成熟. 他24岁那年,他有了自己的第一家合伙公司; 1965年,巴菲特收购了伯克希尔,并将其逐步从一家纺织公司转变为一家投资公司. 按照伯克希尔每股账面价值计算,其每股净值从开始时的19美元增加到2006年年底的55,800美元. 将增长率与同年标准普尔500指数的增长率进行比较. 在42次与市场的长期比赛中,巴菲特只输了6场比赛,胜率达到了85.7%,尤其是从1981年到1998年,这已经连续18年赢得了市场. 伯克希尔的年复合增长率约为22.2%. 在战后美国,主要股票的年收益率仅约为10%,22.2%. 听起来好像不是牛市中很高的回报率,但是在牛市中,几倍甚至几十倍的收益瞬间消失了. 与破灭这些神话相比,巴菲特能够平均维持这样一个稳定的增长速度42年,从100美元开始并通过投资积累. 他以440亿美元的资产创造了前所未有的投资神话. 那么巴菲特先生能持续多久这种神话?

沃伦·巴菲特(Warren Buffett): “我不确定. 我知道未来不会像过去那样好. 起初,我们经营着少数人. 21,22%的投资是一笔很小的投资. 将来不会有21%-22的回报率. ”

从1994年到1998年,在互联网股和科技股的推动下,美国股市达到牛市的顶峰,但巴菲特却从未购买过这类股票. 1999年成为巴菲特历史上最差的投资表现. 在网络泡沫破灭之后,人们发现股市已经连续三年下跌超过50%,而巴菲特在过去三年中赚了10%,这意味着他在市场上拥有60%的优势. . 巴菲特在美国可口可乐中占有重要地位. 由于Express等股票的稳定表现,它们的股价再次被市场认可. 巴菲特拒绝互联网股票的原因只有一个,他不明白.

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沃伦·巴菲特(Warren Buffett): “我们的重点是公司的赚钱能力. 从现在开始,该公司在未来五年和十年内的收益. 如果我们认为其价格值得该钱的赚钱能力,那么我们我们会在意这样的赚钱公司. 如果我们不了解,我们就不会投资. 我们不会说我们对每只股票都有看法,我们必须确保我们选择合适的股票,但如果我们不了解,我就不投资. 如果有1,000只股票,我不知道999只,我只会选择我知道的股票. ”

选择您知道的股票. 这是巴菲特对投资者的一贯建议. 当我们检查大连分公司时,我们仍然可以听到这个有意义的建议.

记者: “巴菲特先生,您认为有必要先进行实地研究投资吗?”

巴菲特(Warren Buffett): “你必须知道自己要买什么.

为了弄清楚他买了什么,巴菲特还是一个喜欢读书和写年报的人.

记者: “据说您每年阅读超过10,000份年度报告,真的吗?”

沃伦·巴菲特(Warren Buffett): “阅读年度报告就像阅读报纸的其他人一样. 我每年阅读成千上万的人. 我不知道自己阅读了多少书. 但是像中石油一样,我阅读了2002年4月的年度报告. 阅读之后在2003年年度报告中,我决定在中国石油投资5亿元. 根据我阅读的年度报告,我没有看到管理层或分析师的报告,但这很容易理解,也是不错的投资. ”

记者: “您最关心年度报告的哪些方面?”

沃伦·巴菲特(Warren Buffett): “学生们总是问我这个问题,但是所有年度报告都不同. 如果您正在寻找一个男人,那会吸引您什么?是运动天才,帅气还是聪明?是的. 所以有还有一种不同的看待公司的方式. 从一家公司到另一家,我看的东西是不同的. 从根本上讲,我看的是公司的价值. ”

巴菲特在接受采访时多次告诉记者,正确的投资是找到一家价值被低估的公司,然后以合理的价格购买它,不管有什么因素会影响公司的内在价值.

沃伦·巴菲特(Warren Buffett): “我们不会因外部宏观因素而改变投资策略. 总会有好年与坏年. 那又如何呢?如果我找到一家好公司,美联储主席解释说经济衰退今年来了,我仍然想买. 对我们影响不大. ”

财富对巴菲特意味着什么?

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布菲特说他只重视企业的价值. 从这些话中,我觉得巴菲特不是上帝,而是巴菲特的忠实投资者. 这为巴菲特赢得了一笔财富. 1993年,巴菲特被加冕为世界首富. 从那以后的十多年来,他一直保持着全球富豪榜的前三名. 但是,在这个花了40多年追求财富的男人的眼中,财富是什么意思?

无论何时,财富神话将始终在媒体报道中占据重要位置,但没有人会像这样,这使我们远远超出了财富本身的震惊. 沃伦·巴菲特先生将拿走他80%的财富. %捐给慈善机构,这个数字是370亿美元.

先生. 巴菲特非常反对这种好意. 他喝了他最喜欢的饮料,可口可乐公司生产的樱桃可乐,笑了,给了我们这么简单的解释,简直无法简单.

沃伦·巴菲特(Warren Buffett): “我和我的妻子在50年前达成了这样的共识,因为我们获得的财富可以使我的妻子,孩子和家人过上更富裕的生活. 所以我希望我们拥有的财富大约一年到一年半前,我决定如何通过向五个已建立的基金会捐款来更好地将我所获得的财富回报给社会. ”

先生. 巴菲特的家位于美国内布拉斯加州的一个小镇奥马哈,伯克希尔的总部就位于该镇. 他的家是镇上最普通的房子,他的司机经常开车来接他,我们也许偶尔会有关于财富的梦想,但是梦想中有这么简单吗?

尽管我们与巴菲特只接触了半天,但在他享有声望的光环下,我们确实感到了最简单,最真实的一面. 更让我们惊讶的是,他仍然有一个真诚可爱的童心,当采访结束后,巴菲特对《经济半小时》的记者大声说: “付瑜,让我告诉你一件有价值的股票. ”但是随后他对记者低声说: “这样,其他人不再问我,只问你. ”

先生. 巴菲特的幽默无处不在. 在庆祝晚宴上的演讲之前,他用一种特殊的方式来测试麦克风的效果,也许是为了迎合当前中国财富快速增长的效果,或者他对每个人的财富透彻理解了梦,他用了这些话测试麦克风的声音效果: “一百万,两百万,三百万”.

半小时观察: 我们应该如何聆听“众神”的声音?

今年1月,另一位著名的投资大师罗杰斯(Rogers)访问中国,并在本专栏的专访中表达了对中国资本市场的高度关注. 当时,上海证券交易所指数为2,800点,投资者处在泡沫之中. 什么时候粉碎的问题正在争论中;十个月后,上证综合指数(市场股票)达到了6000点,巴菲特也表达了类似的担忧. 但是我们更愿意将这种担忧视为短期风险提示. 从长远来看,我相信大多数投资者不会认为6000点是中国股市的高潮.

巴菲特说,如果我不理解,那我就不会投资. 作为全球财富增长最快的资本市场之一,中国吸引了许多来自不同国家的投资者,但巴菲特只投资了一只中国股票,他还清算了全部股票. 这表明他在中国资本市场和中国上市. 该公司不是很了解或不感兴趣. 在中石油减持的问题上,巴菲特显然犯了一个错误. 我不知道他的公司董事会是否会质疑他,这件事足以证明巴菲特不熟悉中国的概念. 因此,巴菲特对中国资本市场的看法应被视为家庭陈述,理性分析,客观判断,无须服从大洋彼岸的礼拜神.

但是从另一个角度来看,罗杰斯和巴菲特对中国资本市场的担忧具有非常重要的启示. 当时,罗杰斯(Rogers)委婉地批评了工行的效率低下和服务不足. 他认为,尽管就市场价值而言,这样的银行是世界上最大的银行,但其竞争力不能被视为世界领先水平. 果然,几个月后,银行排队问题已经在全国各地出现,并且尚未完全解决. 从投资收益的角度来看,这次巴菲特对中国石油的清算已经犯了错误,但中石油似乎不得不对此进行反思,并且它将在几天之内成为全球市值最大的上市公司. 但是我不知道要成为一家出色的公司需要太多年.

现在中国股市正面临6,000点的高位,如何消除泡沫和降低风险是决策者和投资者最关注的焦点. 但是,如果这些在中国资本市场上的石油公司,银行,保险公司,通讯公司,运输公司,矿业公司和证券公司不仅拥有世界上最高的市值,而且具有竞争力,我相信罗杰斯和巴菲特将不会像像今天一样担心. 中国股市的泡沫问题. (傅雨)

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